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不同股权架构的企业来港上市、改革散户认购新股回拨制等。改革新股机制 要知港股价值

港府牵头成立的金融发展局昨发表报告,就提升本港新股集资平台、进一步吸引国际企业来港集资提供意见,如应容许不同股权架构的企业来港上市,亦指香港独有的新股回拨机制,即公开招股大幅超额认购时,將部分本来分给机构大户的股份拨给散户,或不利新股表现。

內地科网巨企阿里巴巴本欲来港上市,却因同股不同权,未符本港监管机构要求企业同股同权的规定,终捨港赴美掛牌;港股在绸繆改革的同时,必须釐清一个基本问题,就是怎样的发展模式才最符合本港最大利益。皆因股市虽不离融通之道,惟每个市场的成功方程式有別,原则与价值亦各异。

故港股任何改革都应按本身情况,在求大与求好之间谋取平衡。此如在同股不同权问题上,市场虽提出不少折衷方法,如另开新板吸纳,惟港股市场金漆招牌在监管严谨、投资者保障严格,不能轻言为吸引最多企业上市、赚最多上市收入,在监管上作过多妥协,自损多年建立名声。

又如本港新股回拨机制,正因制度上有利散户,小投资者权益亦获有效保障,才能吸引大量本港和內地,甚至海外散户在香港申购新股,既助上市公司拓阔股东基础,更提升本港股市的深广度,成为吸纳国內外企业来港上市的关键优势之一。

供稿:注册香港公司

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